Коротко

  • Сначала описывается сценарий и уровень, на котором он считается ошибочным; затем рассчитывается объём.
  • Упрощённая логика: бюджет риска ÷ риск одной единицы позиции = допустимый размер позиции.
  • Риск одной единицы зависит от расстояния до stop, стоимости пункта или тика и направления позиции.
  • Маржа и допустимый объём — не одно и то же: доступный лимит не задаёт безопасный объём.
  • Расчёт не учитывает автоматически разрывы цены, проскальзывание и ошибки исполнения — их нужно проверять отдельно.

Почему объём нельзя выбирать первым

Если начать с привычного объёма — например, «всегда один контракт» — итоговый риск будет меняться вместе с расстоянием до уровня выхода и стоимостью движения. Чем дальше этот уровень, тем больше потенциальная потеря одной единицы. Одинаковый объём поэтому не означает одинаковый риск.

CME Group формулирует два исходных параметра для расчёта позиции: где находится stop и какую сумму или долю счёта допустимо подвергнуть риску. В их учебном примере расстояние в тиках умножается на стоимость тика и сопоставляется с допустимым риском (Proper Position Size). Стоп при этом должен быть логичным уровнем, а не случайной цифрой.

Это образовательная схема, а не персональная рекомендация. Конкретные параметры зависят от инструмента, договора, платформы, юрисдикции и правил счёта.

Базовая формула

Для упрощённого учебного расчёта:

размер позиции = бюджет риска / (расстояние до уровня выхода × стоимость единицы движения)

Перед применением формулы нужно проверить единицы измерения. Для одного инструмента стоимость тика может быть фиксированной, для другого — зависеть от размера контракта или валюты счёта. Если результат нецелый, округление должно учитывать минимальный шаг позиции и не должно незаметно увеличивать бюджет риска.

Бюджет риска — это не обещание, что фактическая потеря остановится ровно на этой сумме. На рынке возможны разрывы цены, задержка, проскальзывание, комиссии и отказ исполнения. Поэтому расчёт — это контроль сценария, а не гарантия точной цены выхода.

Синтетический пример

Представим учебную позицию, для которой:

  • допустимый бюджет риска — 100 условных единиц;
  • уровень выхода находится на расстоянии 50 тиков;
  • один тик для одной единицы позиции стоит 2 условные единицы.

Риск одной единицы равен 50 × 2 = 100, поэтому в упрощённой модели подходит одна единица позиции. Две единицы дали бы 2 × 100 = 200 до учёта дополнительных расходов и уже превысили бы заданный бюджет.

Если расстояние до уровня выхода увеличить до 100 тиков, риск одной единицы станет 200, и тот же бюджет 100 уже не позволяет открыть целую единицу. На практике решение зависит от минимального размера позиции: иногда нужно пропустить сценарий, изменить инструмент или пересмотреть правила, а не округлить объём вверх.

Все числа здесь синтетические и не являются параметрами ARM, торговым сигналом или оценкой будущего результата.

Экспозиция, маржа и фактическая потеря

Маржа показывает условия обеспечения позиции, но сама по себе не отвечает на вопрос, какую потерю способен выдержать счёт. CME Group советует оценивать контракты по сценариям риска, а не по максимально разрешённой марже. При маржинальной торговле изменение стоимости позиции может быстро повлиять на доступное обеспечение. FINRA описывает ситуацию, когда при падении счёта ниже требований возникает margin deficiency и брокер может потребовать дополнительное обеспечение или ликвидировать позиции (Margin Accounts). Точные правила зависят от конкретной юрисдикции и договора.

Отдельно нужно учитывать коррелированные позиции. Три небольшие позиции могут давать большую общую экспозицию, если они реагируют на один и тот же фактор. Поэтому «риск на одну сделку» не заменяет лимит суммарного риска.

Что проверить самостоятельно

  • Определён ли уровень, на котором сценарий считается неверным?
  • Совпадают ли единицы цены, тика, контракта и валюты счёта?
  • Рассчитан ли риск одной минимальной единицы до выбора объёма?
  • Не увеличивает ли округление фактический бюджет риска?
  • Учтены ли комиссия, спред, проскальзывание и возможный разрыв цены?
  • Проверены ли минимальный шаг, лимит позиции и маржинальные требования провайдера?
  • Есть ли лимит суммарной экспозиции по связанным инструментам?

Ограничения и итог

Размер позиции — часть риск-процесса, а не самостоятельное число. Корректная последовательность выглядит так: описать сценарий, определить уровень отмены, рассчитать риск одной единицы, сопоставить его с бюджетом и проверить реальные ограничения исполнения. Даже аккуратная формула не превращает рыночный сценарий в предсказуемый результат.